PERAN LEVERAGE DALAM MEMODERASI PENGARUH KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

ANINDYA NARISWARI, . (2025) PERAN LEVERAGE DALAM MEMODERASI PENGARUH KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. Magister thesis, UNIVERSITAS NEGERI JAKARTA.

	Text 1. COVER.pdf Download (2MB)
	Text 2. BAB I.pdf Download (834kB)
	Text 3. BAB II.pdf Restricted to Registered users only Download (333kB) | Request a copy
	Text 4. BAB III.pdf Restricted to Registered users only Download (969kB) | Request a copy
	Text 5. BAB IV.pdf Restricted to Registered users only Download (1MB) | Request a copy
	Text 6. BAB V.pdf Restricted to Registered users only Download (462kB) | Request a copy
	Text 7. DAFTAR PUSTAKA.pdf Download (822kB)
	Text 8. LAMPIRAN.pdf Restricted to Registered users only Download (3MB) | Request a copy
	Text 9. TESIS FULL.pdf Restricted to Registered users only Download (3MB) | Request a copy

Abstract

Pasca merger strategis antara Gojek dan Tokopedia yang membentuk GoTo Group pada tahun 2021, perusahaan mengalami penurunan nilai yang signifikan setelah IPO pada tahun 2022. Salah satu penyebab utama penurunan nilai perusahaan adalah aksi divestasi besar-besaran oleh investor institusional setelah masa lock-up berakhir, yang diperburuk oleh kebijakan tidak membagikan dividen serta struktur pembiayaan dengan leverage tinggi. Fenomena ini memunculkan pertanyaan tentang bagaimana kepemilikan institusional dan kebijakan dividen memengaruhi nilai perusahaan, serta peran leverage dalam memoderasi hubungan tersebut. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh kepemilikan institusional dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan, dengan leverage sebagai variabel moderasi. Studi ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data panel dari 140 observasi perusahaan sektor industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2017–2023. Teknik analisis yang digunakan adalah Moderated Regression Analysis (MRA) dengan bantuan perangkat lunak EViews 12. Hasil penelitian menunjukkan bahwa baik kepemilikan institusional tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Selanjutnya, leverage dan kebijakan dividen berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Selain itu, leverage terbukti memoderasi secara negatif hubungan antara kepemilikan institusional dan nilai perusahaan, namun tidak memoderasi hubungan antara kebijakan dividen dan nilai perusahaan. Temuan ini menekankan bahwa efektivitas sinyal keuangan sangat dipengaruhi oleh kondisi struktur permodalan perusahaan, sehingga pengelolaan leverage yang strategis menjadi kunci dalam menjaga nilai perusahaan, terutama dalam konteks pasar berkembang seperti Indonesia.*****Following the strategic merger of Gojek and Tokopedia to form the GoTo Group in 2021, the company experienced a significant decline in firm value after its IPO in 2022. One of the primary drivers of this decline was the large-scale divestment by institutional investors after the lock-up period expired, further exacerbated by the company’s decision not to distribute dividends and its high-leverage capital structure. This phenomenon raises important questions regarding the role of institutional ownership and dividend policy in influencing firm value, as well as the extent to which leverage moderates these relationships. This study aims to examine the effect of institutional ownership and dividend policy on firm value, with leverage as a moderating variable. A quantitative approach was employed using panel data from 140 firm-year observations of industrial sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) between 2017 and 2023. The analysis was conducted using Moderated Regression Analysis (MRA) with EViews 12. The results show that institutional ownership didn’t have a significant effect on firm value. In contrast, leverage dan dividend policy has a positive and significant impact on firm value. Furthermore, leverage negatively moderates the relationship between institutional ownership and firm value, while it does not significantly moderate the relationship between dividend policy and firm value. These findings highlight that the effectiveness of financial signals depends heavily on the firm's capital structure context. Strategic management of leverage is therefore essential in sustaining firm value, especially in emerging market environments like Indonesia.

Item Type:	Thesis (Magister)
Additional Information:	1). Unggul Purwohedi, M.Si., Ph.D. ; 2). Prof. Dr. I Gusti Ketut Agung Ulupui, S.E., M.Si., AK., CA.
Subjects:	Ilmu Sosial > Perdagangan, e-commerce > Akuntansi Ilmu Sosial > Keuangan
Divisions:	FE > S2 Akuntansi
Depositing User:	Anindya Nariswari .
Date Deposited:	07 Aug 2025 01:28
Last Modified:	07 Aug 2025 01:28
URI:	http://repository.unj.ac.id/id/eprint/57087

Actions (login required)

View Item